Несмотря на военное время, потенциал Украины замечается польскими компаниями. Польские компании обладают отличным опытом работы на аналогичном рынке, каким была Польша в девяностые годы. Речь идет о нестабильности экономики и ее коллапсе, высокой инфляции. Это уникальный опыт, который дает полякам естественное преимущество перед компаниями, которые не решились выйти на польский рынок в то время и ждали нашего вступления в Европейский союз.
5 000 zł
Ниже приведенный текст является авторским публицистическим комментарием.
• Ориентировочное время чтения: 9 минут
Украинский рынок сегодня в 5 раз меньше польского, их ВВП составляет около 212 млрд долларов, а наш — более триллиона. Это создает естественные основания для инвестиций для многих предпринимателей, то есть использования излишков от деятельности. Предприниматели ищут возможности разместить полученную прибыль так, чтобы она принесла наибольшие дивиденды. Да, рынок бедный. Однако это напоминает одну анекдотическую историю. Владелец компании по производству обуви отправил двух менеджеров в Африку, чтобы изучить рынок. Первый написал, что это бесперспективный рынок, никто не носит обувь. Все ходят босиком. Второй ответил, что перспективы огромные — ни у кого нет обуви. Польские компании, которые уже вошли/входят в Украину, следуют примеру второго менеджера.
Сравнение номинального ВВП Польши и Украины на конец 2025 года. Собственная разработка
Новостные сервисы и социальные сети раскалены политическими спорами, жестами и дипломатическими трениями, а там, где мало что видно, происходит нечто, что может определить экономическую архитектуру Восточной Европы на десятилетия вперед. Польский бизнес перестал ждать окончания войны. Он почувствовал подходящий момент (сейчас дешево) и закладывает основы для экономического успеха, который в случае заключения мира вызовет эффект экономического турбоускорения.
Стратегические плацдармы: от банков до фабрик
Отраслевой размах текущего участия польского капитала на украинском рынке начинает напоминать стратегию обеспечения ключевых секторов экономики. Инвестиции уже касаются не только приграничной торговли, но и критической инфраструктуры, логистики и современных технологий. А также безопасности.
Приобретение PINbank финтехом ZEN.COM — это открытие для польских компаний безопасной гавани для обслуживания их транзакций, защищенных нормами банковского регулирования ЕС. Чтобы обойти длительный путь получения лицензии на банковскую деятельность, ZEN.COM решил купить терпящий крах украинский банк. Это расширение деятельности этого финтеха, который до сих пор был известен главным образом своими финансовыми онлайн-услугами (например, обмен валют).
PZU давно присутствует в Украине, хорошо знает этот рынок и умеет оценивать риски. Отсюда решение расширить масштаб деятельности. Приобретение «MetLife Ukraina», лидера в страховании жизни, компанией PZU дает более широкие возможности для масштабирования бизнеса. Компания становится одним из более значимых игроков на рынке. Само PZU предоставляет услуги, которые могут помочь польским инвесторам. Можно застраховать сделки и поставки у страховщика, которому доверяют. Этот страховщик не исчезнет в одночасье с деньгами клиентов.
Выход Grupy Maspex на продовольственный рынок (80% доли в Karpackie Wody Mineralne) приучает украинского потребителя к тому, что польское качество можно получить, даже если продукция производится на месте в польской компании. Люди, работающие на Maspex в Украине, довольны тем, что компания инвестировала в их регион. Польская фирма давно воспринимается там как символ успеха и качества.
К этому добавляется начало поставок Allegro в Украину, что открывает возможности продаж для тысяч польских малых предприятий. Стоит помнить, что из Польши в Украину вернулись сотни тысяч украинцев. Почти миллион работает в Польше. Все они пользуются покупками на Allegro, что формирует определённые привычки. Украинцы в Польше уже могут заказать что-то на Allegro и напрямую отправить семье. Мужу на фронте, внучкам, сестре брата в армии. И отправляют очень много. Те, кто вернулся, тоже помнят польские товары и способ совершения покупок в интернете. Allegro планирует использовать для доставки в Украину плотную сеть украинской логистической компании Nova Poszta. Всё это вместе создаёт естественную базу для нашего чемпиона, который вошёл в WiG 20 и стал одной из крупнейших польских компаний на польской бирже.
На осень запланировано открытие первого магазина сети Pepco. Хотя это не чисто польская компания, но, будучи зарегистрированной на Польской фондовой бирже, она «поделилась» частью бизнеса с польскими инвесторами, благодаря чему доход, полученный в Украине, вернётся к польским инвесторам. Зная способ работы этой сети, вскоре в украинских городах можно будет купить те же товары, что и в Польше и других странах. Не знаю, хорошо ли это для моды, но для бизнеса — безусловно.
Отрасль одежды — это также компания LPP, которая в Украине последовательно инвестирует уже несколько лет. В 2021 году, до полномасштабной войны, у них было там открыто 33 магазина под брендом Sinsay. К концу 2025 года таких магазинов было уже 330. LPP также котируется на GPW и очень высоко оценивается инвесторами. Достаточно сказать, что текущая цена одной акции составляет значительно более 19 тыс. злотых. Помню, как я отказался от покупки акций LPP, увидев 2 тыс. за акцию… Напрасно.
В свою очередь польские производственные предприятия — такие как заводы Cersanit, Fakro или Barlinek — не только сохранили непрерывность работы в условиях войны, но и последовательно модернизируют парки оборудования и обеспечивают доступ к местным месторождениям сырья. Благодаря своему присутствию у них есть большие шансы участвовать в восстановлении Украины после войны. В то время как другие компании ждут на стартовых позициях в своих странах, они уже там. Они знают рынок, законодательство и реалии. Они знают, как действовать в сложной военной ситуации в Украине. Это уникальный опыт.
Наш флагманский поставщик топлива и нефтепродуктов PKN Orlen уже много лет присутствует в Украине. У него огромный опыт на этом рынке. Он является одним из основных поставщиков нефтепродуктов и газа на украинском рынке. Из-за отказа от российских поставок у нашего гиганта там почти нет конкуренции. Однако есть соблазн стать чем-то большим, чем просто «трубой», поставляющей продукцию в Украину. Orlen хочет выкупить часть «Укрнафты», предприятия, которое имеет около 20% рынка в розничной продаже и около 65% рынка добычи. Об этом широко и положительно пишет украинская пресса.
Все эти субъекты объединяет одно: они покупают активы и строят структуры сейчас, когда оценки обременены военным риском и связанным с этим дисконтом на момент объявления мира. Это несколько рискованная стратегия, но в случае успеха эти компании заработают очень большие деньги. Самое главное, среда, с которой они сталкиваются, очень благоприятна. В украинских СМИ я не нашел критики польских компаний, которые там инвестируют. И таких немало. Польские компании приближаются по объему инвестиций к миллиарду долларов. И мы в первой десятке инвесторов. Это дает определенный урок. Польские компании не единственные — нужно немного побороться с конкуренцией. Зато те, кто уже там, могут быть уверены в лучшей стартовой позиции после заключения перемирия или даже мира. Хотелось бы.
Мир как катализатор. Что ждет экономику Украины?
Введение устойчивого прекращения огня или заключение мира изменит правила игры фундаментальным образом. Текущие прогнозы Европейского банка реконструкции и развития (ЕБРР) и Международного валютного фонда (МВФ), сдерживаемые продолжающимся конфликтом, предполагают осторожный рост Украины на уровне 1,3–2,5% ВВП. Однако те же институты указывают, что запуск послевоенного восстановления высвободит потенциал роста порядка 5–6% в год в долгосрочной перспективе.
Заключение мира снимет с Украины главные на сегодняшний день тормоза развития:
- Возвращение человеческого капитала: Мир создаст условия для возвращения миллионов беженцев (часто высококвалифицированных специалистов). Без рабочих рук ни одна экономика не сможет поддерживать устойчивый рост.
- Восстановление инфраструктуры и энергетики: Оценочная стоимость восстановления, превышающая 580 миллиардов долларов, по данным Всемирного банка, превратит Украину в крупнейшую строительную площадку в мире. Децентрализация и модернизация энергетической сети (где уже активно работают польские компании ВИЭ, такие как Unimot или Grupa ELQ) будет стимулировать тяжелую промышленность (сталь), строительную отрасль, а также мелких субподрядчиков из различных отраслей, являющихся поставщиками услуг и товаров для текущих строек.
- Резкое снижение стоимости капитала: В настоящее время украинские предприниматели сталкиваются с гигантской стоимостью денег. Мир и международные гарантии позволят притоку дешевых кредитов и инвестиционного страхования, выравнивая шансы в конкуренции с западными компаниями. Инфляция снизится практически за один день, поскольку появятся крупные средства из-за рубежа.
Достаточно проследить польский путь к успеху, опереться на опыт других стран, проходивших трансформацию, как Польша, чтобы прогнозировать, что будет происходить после заключения хотя бы перемирия в Украине. В обиходном мнении эта страна коррумпирована и управляется олигархами. Неужели частными компаниями управляют глупцы, не умеющие управлять рисками? Тогда каким образом они создали столь крупные состояния? Польские бизнесмены и менеджеры внимательно наблюдают за изменениями, происходящими на украинском рынке, и за его потребностями. Они рассчитывают и, глядя на польский путь развития, приходят к выводу, что на украинском рынке много места.
Рост номинального ВВП Польши и Украины с 1990 по 2025 год. Источник: Всемирный банк
Урок от Пруса: кто на самом деле зарабатывает на войне
Как обстоит дело с олигархами? Их сила ослабевает. Те, кто в школе занимался саморазвитием и читал книги, помнят «Куклу». В этой книге Прус сделал главным героем купца, который разбогател на войне. Стоит читать, знать литературу и историю. Какое это имеет отношение к Украине? Очень большое. Украинская экономика переживает большие изменения, олигархи не в состоянии выйти из старых бизнесов. Появились тысячи малых компаний, занимающихся поставками для армии. Среди них сотни компаний занимаются исследованиями и разработкой военной техники. Почему олигархи уступают это поле? Потому что их структуры обременены неэффективностью. Они никогда не умели конкурировать, а их состояния были построены на монополиях — либо отраслевых, либо географических. От разговоров до решений должно пройти много времени — даже год-два. В случае упомянутых малых фирм это иногда две–три недели до продукта (!).
Сам я когда-то имел дело с такой компанией. Мы покупали для украинских медиков приборы ночного видения для автомобилей. В Польше они стоили примерно 2–3 тысячи злотых за один и при этом с слабыми параметрами. В украинской компании за эту сумму мы купили два с гораздо лучшими характеристиками. После установки на автомобиль медики могли начать ездить за ранеными даже ночью, что было гораздо безопаснее. Контакт с владельцем был отличным. Он нас не знал, а несмотря на то, что мы еще не отправили ему деньги, он отправил камеры нашим ребятам. Так работает молодой украинский бизнес. Энергично, эффективно, новаторски. И занимает все большую долю рынка. Поэтому в Украине нужно быть, и это понимают польские предприниматели. Это понимают и наши гиганты — PZU, PKN Orlen, LPP или Allegro. И они там есть. Желаю им успеха.
Источники:
- UA.NEWS – Польский энергетический гигант может войти в «Укрнафту»
- UNN – Orlen планирует приобрести долю в Укрнафте
- Всемирный банк – Оценка потребностей восстановления и реконструкции Украины 2026
- Международный валютный фонд (IMF) – Украина
- Bankier.pl – Котировки LPP S.A.
- Interia Biznes – Польская сеть динамично развивает деятельность в Украине
- Money.pl – Cersanit инвестирует в Украине
- PAP Biznes – Allegro готовит поставки в Украину
- Minfin.ua – Информация о украинском рынке
Главное изображение: Wikimedia Commons, автор: Wistula.
Деятель антикоммунистической оппозиции в 1980-х годах. Участвовал в подпольной издательской деятельности — печатал и распространял листовки, а также принимал участие в демонстрациях. В 1985–1986 годах был одним из организаторов передач подпольного Радио «Солидарность». С 1986 года был связан с движением «Свобода и Мир». За свою оппозиционную деятельность неоднократно подвергался репрессиям — штрафам и арестам.
После 1989 года работал в частном секторе. Занимается исследованием истории польской и чехословацкой антикоммунистической оппозиции. Является соавтором книги и многочисленных научных и публицистических статей. Публикует материалы на исторические, общественные и международные темы, в том числе посвящённые Украине, на порталах LCA.pl и Фонда «Свобода и Мир». С 2014 года активно занимается волонтёрской деятельностью, поддерживая Украину и гуманитарные инициативы.
За деятельность в интересах свободы и независимости Польши награждён Крестом Свободы и Солидарности (2016), Кавалерским крестом Ордена Возрождения Польши (2022) и медалью Pro Patria (2025).